보험사는 가입자들의 보험료가 주 수입(수입 보험료)이다. 보험료는 결국 보험사의 자산이 되고,

 

보험사는 이를 바탕으로 주식·채권·부동산 등에 투자하고 수익을 올려 가입자들에게 약속된 보험금을 지급하게 되는 게 보험사들의 생리라면 생리다. 이러한 보험사들이 부실해지면서 인수합병이 자구책으로 이어지는 형국이다.

 

보험사들의 부실원인은 2000년대 중반 지나친 외형 경쟁에 돌이하면서 보험 가입자를 더 많이 유치하기 위해 연 5%를 넘는 고금리 상품을 쏟아내면서 시작됐다고 해도 과언이 아니다.

 

저금리 기조가 장기간 지속되면서 보험사들의 역마진 리스크가 크게 높아지고 만 것.

가입자를 다수 확보하면서 보험료는 많이 받아뒀지만, 저금리 여파로 연 5~7%의 수익을 꾸준히 창출해낼 수 있는 마땅한 투자처가 없었던 것.

 

이러한 위기를 벗어나기 위해 보험사들은 결국 외부에서 더 많은 자금을 끌어올 수 밖에 없는 상황에 이르게 된 것. 우선 자기자본이 충족돼야 보험금을 가입자들에게 제때 지급할 수 있고, 감독 당국이 요구하는 건전성 기준을 만족시킬 수 있어서다.

 

이러한 상황에서 손해 보험사들이 지난해 급증한 손해율로 인해 역대 최저수준의 부진을 기록하는 등 경영여건이 악화일로에 있는 것이다.

 

이에 따라 업계는 보험사간 인수합병 및 재편 작업에 나서는 등 자구책 강구에 적극 나서고 있다.

 

생보사 중에는 최근 이슈로 떠오른 자산 기준 업계 5위 ING생명이 매각 결정을 내린 데 이어 자산 규모 8위인 동양생명의 매각도 예정돼있다.

 

이에 앞서 지난 2010년에는 금호생명이 산업은행에 인수돼 KDB생명이 된 상태다.

 

손보사 중에는 그린손해보험이 새마을금고 등에서 자금을 받은 사모펀드 ‘자베즈파트너스’에 인수됐고,

 

다이렉트 자동차보험 전문 업체 에르고다음은 프랑스 보험사인 악사그룹에 지난해 말 매각된 상황.

 

이런 가운데 대규모 증자와 보험사 지분 매각도 활발하다.

 

지난 2011년에는 미래에셋생명이 유상증자로 국민연금으로부터 대규모 자금을 유치했으며 동부·KB·우리아비바생명도 증자에 나섰다. 지난해에는 교보생명 2·3대 주주였던 대우인터내셔널과 자산관리공사가 보유 지분을 매각한 상태다.

 

보험사 시장이 이렇게 되면서 가장 주목받는 보험사 매물로는 ING생명이다. 네덜란드 금융사인 ING그룹은 2008년 글로벌 금융 위기를 겪으며 유럽중앙은행으로부터 구제금융을 받았다.

 

그 당시 EU가 ING그룹에 ‘보험업 철수’ 를 제시, 세계 각 지역의 ING 계열 보험사 매각이 시작됐다.